دارندگان اطلاعات نهانی چگونه به معاملات سهام وارد می‌شوند؟

ردیابی هدایت‌کننده‌های قیمت در بورس

اطلاعات نهانی و معاملات پرسودی که می‌تواند برای دارندگان خود به همراه بیاورد نمونه‌های متعدد از دیرباز در بورس‌های دنیا دارد. جایی که حتی شناسایی آنها به سرنخ‌های مهمی تبدیل شده است. مثلاً فروشندگان سهام پیش از حمله یازده سپتامبر به برج‌های دوقلوی آمریکا یا معاملاتی که ممکن است مدیران شرکت‌ها به واسطه اطلاع داشتن از تحولات درون شرکت انجام می‌دهند و طبق قوانین جرم است. بورس تهران نیز از این ماجرا مستثنی نیست و اتفاقاً روش‌های مقابله با چنین معاملاتی در بازار سهام کشورمان ضعیف‌تر از نمونه‌های بین‌المللی است. نحوه معامله کردن و ثبت سفارش معامله‌گران با اطلاعات نهانی، کلید مهمی در شناسایی آنهاست. علی ابراهیم‌نژاد، سیدمهدی برکچیان و امین کریمی در پژوهشی این مسأله را بررسی کرده و نشان داده‌اند بر خلاف تصور، معاملات بزرگ تعیین‌کننده مسیر قیمت‌ها نیستند و افراد طبق فرضیه «معامله‌گری دزدکی» در معاملات با حجم متوسط سعی در پنهان کردن رد پای خود هستند تا به سادگی در دام مقام ناظر نیفتند که پیگیر داشتن اطلاعات نهانی آنها شود.